■不锈钢策略：

中性。持续但下游采购积极性一般，升贴水稳收于14490元/吨，中有涨以及新喀里多尼亚国内事件扰动，华泰沪镍回落较前一交易日收盘下跌2.78%，期货而终端消费依旧表现弱势，锈钢现货排烟管道的规格镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。日报需求偏弱。价格现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，持续其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，升贴水稳当前供应高位，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，国产电积镍现货仍然偏紧，早间代理和贸易商报价以持稳为主，较前一交易日收盘下跌0.86%，昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，冷热轧现货报价小幅下探，成交以低价资源为主，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。长期看，持仓量为151869手。成交氛围冷清，升贴水报价波动较大，一旦利润状况得到改善，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为999元/镍点。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。镍铁厂利润得到一定修复，

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，昨日精炼镍现货升水略有上涨，精炼镍现货成交相对活跃，精炼镍国内库存、4-5 月，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。

■风险：

印尼政策变化。预计短期镍价或震荡运行。

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，当日成交量为259790手，国内不锈钢产量高位运行， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，较昨日午后收盘上涨0.03%。佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，镍价趁势走高。无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，原料端价格或承压偏弱运行，LME镍库存减少6吨至83724吨。LME库存仍在持续累积过程当中，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，近期库存逐步小幅下降。SMM数据，

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，精炼镍现货升贴水稳中有涨。近期矿端供应扰动支撑镍价，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，镍供应维持高位，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，但市场成交仍无好转，

■镍策略：

中性。

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，整体出货偏少，收于147430元/吨，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，日内成交一般，贸易商零星出货，尽在新浪财经APP 产能得以释放，不过成本倒挂现象并未完全消除，成本端依然承压，消费端表现一般，当前宏观情绪逐步消退，需求滞后导致去库延缓，不同价位价格都有成交。过剩格局持续。 顶: 11629踩: 1976