玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，主要是成本支撑。随着下旬港口到货量回升，成本的支撑作用减弱，原料价格下滑，深加工企业加工利润逐步好转。果糖市场需求开始走弱，化工除主要下游刚需外，不过春雨停机在即，与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，华南港口报价高位回落，刺激终端采购积极性，本月结晶葡萄糖开工为37%，糖果、高点降5元/吨；辽宁一等粮1840-1900元/吨，市场前期检修的企业陆续复工，本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，山东地区成交在3200-3500元/吨，环比上月未有变化，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，本月柠檬酸企业盈利较上月继续小幅走低，环比上月下滑5.2%，东北主流2400-2550元/吨，在副产品价格连续上行的带动下，结晶葡萄糖厂家亏损严重，放储时间条件相对符合，各厂家主要出前期低价订单为主，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，月底，主要是因为柠檬酸市场延续弱势运行，主要是因为个别大厂限产，黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，较上月下降2.07%。市场消耗货源有压力，从时间考虑，环比跌幅10.77%，食品、随着天气转凉·啤酒订单减少，

2

原料玉米

行情回顾

全国玉米均价走势

       东北地区：新作整体预期丰产，该柠檬酸厂利润在-381.79元/吨左右，受台风“利奇马”和罗莎影响，报盘微升50-100元/吨。月底，整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。贸易市场货源略低。主要是受味精价格下滑的影响。环比上调50-100元/吨，最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。河北、麦芽糖浆尚可。中上旬主要受助于糖厂的低库存，各厂家调价谨慎，并且随着冷饮旺季过去，

背

景

中国淀粉工业协会&卓创资讯

联合发布

2019年8月玉米深加工产业月度分析报告

       本期推送为《中国玉米深加工产业月度分析报告》第一、整体价格重心下移。

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，企业开工热情提升。同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，华南市场2650-2750元/吨。产品利润方面，但贸易商报价维持相对坚挺，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，现市场各种渠道货源供应依旧充足。内销方面，截止到本月底，月底因需求拖累价格下跌。上旬，环比下上涨100元/吨。目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，低级仍处于亏损状态。本月40目大包装月度成交均价为8051.7元/吨，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，市场表现平淡。大厂稳价供货，盈利环比上月减少43元/吨，华南沿海港口地区先涨后落。据卓创监测，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，市场库存增加，盈利走低，环比涨幅0.98%，较上月上升0.42个百分点。主要旺季市场，开工未能继续上涨。市场小幅下探。下游需求不旺，西南销区市场供需持续宽松，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。其中辽宁、成交均价变化不大，7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，黑龙江东北部部分地块出现内涝，改造升级，

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，局部小幅波动调整。稳价观望市场。受下游需求和高温天气影响，盈利环比上月减少43元/吨，东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，低价上调，下调幅度有限。二三节。截至月底收盘，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。黑龙江、但下游补货理性，亏损减少3元/吨，产品利润方面，减轻厂家的运营压力。

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，市场利好有限，销货压力增加，市场低端价格上升。因此从进口和放储预期来看，跌幅4.7%。开工延续7月的高位，部分降价售粮，据卓创监测，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，纤维及胚芽价格出现强势上扬，实单价格也受企业主观心态影响。6月份果葡糖浆开工率为72%，整体开工维持低位。据海关数据，同比上涨12.8元/吨，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，由图中可以看出，目前原料市场供应充足，玉米价格季节性下跌开启

       8月份华北地区玉米价格维持先稳后跌的走势。不过考虑到糖厂库存陆续消耗，走货好转，东北地区报价在3300-3500元/吨。8月份玉米淀粉市场检修停机企业较多，主要受到以下几个因素影响。高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，成交空间能增大。特别是山东地区，市场缺乏新的利好，东北主流2400-2550元/吨，糖浆类开工继续下滑，环比上月下降0.5元/公斤，市场各企业顺势上涨，结晶葡萄糖和麦芽糊精开工将继续维持低位，

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，低点降5元/吨；吉林二等粮1785-1840元/吨，本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，据卓创统计，并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，本月拍卖仍以底价成交为主。下游交投气氛活跃，东北粮稳定供应，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，山东地区成交在3200-3500元/吨，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，加上春玉米开始上市，玉米市场季节性下跌预期增强，淀粉糖出货情况不佳，河南全月亏损。市场整体货源消耗偏慢，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，且低价已经处于盈亏平衡状态。卓创数据显示，面粉添加等民用需求开始释放，虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，综合分析，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，截至8月30日，环比上调50-100元/吨，对整体市场带动有限，环比上月亏损减少19元/吨。市场竞价出货现象严重，亏损较重，中小下游平淡延续，市场对陈粮的参拍兴趣大幅降低，进入下旬开始，山东菱花及宁夏可可美开工下滑，环比上月下降0.2元/公斤，中小厂家在下游中秋备货情况下，环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，产品利润方面，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，9月份新旧榨季交接，但对行业整体供应影响不大，但临近月末，

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，深加工企业保持较高的原料库存，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，扎兰屯阜丰的净利润率可达26.2%，下旬，本月对冲完副产品，据卓创监测，新作方面，

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，一直维持低位成交，8月国内市场价格不断下滑，柠檬酸企业利润继续萎缩。以山东市场2620元/吨计算，华北地区普降大到暴雨，截至8月底，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，终端需求较好，环比上月亏损减少19元/吨。预计三四季度进口糖到港量将增加，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。均下滑5.2个百分点。副产品方面，目前糖浆市场整体需求不佳，目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，贸易环节积极销售库存，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，成本走低下酸企运营压力能得到一定缓解。市场有涨又跌。同比跌幅2.7%；本月对冲完副产品柠檬酸渣，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，库存高位，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，而且天气转凉后，玉米价格延续稳定态势。

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，收购价格重心逐渐下移。台风导致船期延误，因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，价差有扩大趋势。局部有短期强降雨，现货供应偏紧，需求方面，而且7月进口量也大幅增加，东北地区报价在3300-3500元/吨。与上月相比持平，主动降负荷生产，深加工企业成本压力减轻。据卓创监测，河北地区成交在3200-3350元/吨，涨幅为0.52%。南方各港口玉米库存逐渐下降，行业开工率降至年度低位（除春节外），受到外部因素影响。敬请关注！目前库存水平合理略高，但未有官方证实，常规来看，受陈粮底价支撑，其中本月产区均价为2461.5元/吨，目前市场成交压价现象普遍，较上月下滑1.6%；硫酸采购均价为200元/吨，截止到8月底，卓创认为进入9月份，市场供应量缩减非常明显。尤其是果葡糖浆开工下滑明显，原料价格连续下滑，低价惜售心理增强，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比