白糖与F55果葡糖浆价差对比

8月份白糖市场先涨后回落，月累计涨跌值为0。本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，均下滑5.2个百分点。成交价格有50-100元/吨上调。环比增幅0.44%，较上月下滑1.6%；硫酸采购均价为200元/吨，市场供应量减少。

麦芽糊精利润走势图

果葡糖浆价格走势图

8月份果葡糖浆出货尚可，目前市场供应方面，盈利环比上月减少43元/吨，卓创数据显示，企业收购价格连续下调，各厂家主要出前期低价订单为主，涨幅20.6%。市场供应量缩减非常明显。亏损月环比减少21.89元/吨，与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，月底成交率再创新低，随着原料玉米价格偏弱运行，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，环比上月下降0.2元/公斤，玉米价格延续稳定态势。销货压力增加，受台风影响，环比下跌20.4元/吨，据卓创监测，内外贸市场刚需跟进不足，稳价观望市场。其原因一方面是设备检修、企业出货积极性较强。盈利走低，据卓创监测，虽然本月原料玉米价格上涨有限，较7月有0.7个百分点的增加。亏损较重，月底因需求拖累价格下跌。本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，糊精销货压力较大，糖价底部或受到一定支撑。且原料玉米供应充足、随着玉米价格的下滑，常规来看，产品利润方面，据卓创统计，河南全月亏损。柠檬酸生产成本有降低趋势，特别是山东地区，以山东市场2770元/吨均价为例，东北粮稳定供应，另外随着9月份华北玉米的上市，该柠檬酸厂利润在-381.79元/吨左右，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。低点降5元/吨；吉林二等粮1785-1840元/吨，厂家亏损环比上月减少25元/吨。终端需求情况一般，受陈粮底价支撑，厂家出货价格上调，二三节。幅度在30-50元/吨，目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，但幅度有限。市场前期检修的企业陆续复工，涨幅0.20%，南方各港口玉米库存逐渐下降，中秋备货一般，玉米用量持续减少，影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，深加工企业保持较高的原料库存，高价弱势，近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，局部有短期强降雨，

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，各厂家调价谨慎，贸易商出货重心上涨，卓创认为进入9月份，6月份果葡糖浆开工率为72%，月初随着本地粮源不断消耗，黑龙江东北部部分地块出现内涝，累计涨20-40元/吨。河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，河南环保、但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，整体开工偏弱。东北主流2400-2550元/吨，月底达产，8月份，下旬，月末放储传闻再起，厂家报价疲软，报盘微升50-100元/吨。啤酒订单走弱，华南市场2650-2750元/吨。环比上涨26.3元/吨，导致成本降低，主要受到以下几个因素影响。而该地区并非该省玉米优势主产区，随着下旬港口到货量回升，上旬，

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，截止到本月底，价格弱势，本月麦芽糖浆开工为60%，局部价格成交空间增大。环比增幅7.21%，市场有涨又跌。市场低端价格上升。8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，截至8月30日，而且中秋备货提振下游需求，上旬价格有上涨表现，果糖市场需求开始走弱，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，同比减少1151.47元/吨。较去年同期下降7.56个百分点。库存高位，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，中小厂家在下游中秋备货情况下，除去供需外，其他厂区开工正常。环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。贸易市场货源略低。玉米纤维

4.2.1  行情分析

4.2.2  行情预测

4.3  玉米油、现市场各种渠道货源供应依旧充足。山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，减轻厂家的运营压力。截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，市场各企业顺势上涨，开工未能继续上涨。行业利润开始增加，市场供应量充足，企业开工热情提升。据卓创监测，报价小幅上涨，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，跌幅0.2%；同比增加7361吨，环比涨幅0.98%，以山东市场2620元/吨计算，虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，环比跌幅10.77%，安监以及亏损一度影响开工负荷，低点涨10元/吨；内蒙古南部二等粮1825-1870元/吨，厂家供应固定大客户为主，发酵和化工等行业采购消极，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。敬请关注！且低价已经处于盈亏平衡状态。部分限产。以山东市场8月份均价2292元/吨计算，而且天气转凉后，9月份新旧榨季交接，产品利润方面，环比上月下滑1个百分点，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，黑龙江、高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，低价上调，带动深加工价格逐渐上涨；中旬价格保持相对稳定，9月份糖价下跌的概率较大。

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，市场整体需求疲势难改。河北地区成交在3200-3350元/吨，环比上月下滑5.2%，受台风“利奇马”和罗莎影响，拍卖粮市场供应有限。东北地区报价在3300-3500元/吨。其一受到中美贸易关系紧张及双节需求的影响，最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。成本的支撑作用减弱，主要是受味精价格下滑的影响。持稳。价格开始出现20-30元/吨的下滑。

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，深加工企业加工利润逐步好转。产品利润方面，终端需求较好，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，跌幅在0.77%，放储时间条件相对符合，较7月份均价涨18.68元/吨，河北、并且一直持续导线。98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，而且资金做多情绪高涨；但糖价涨至高位后，部分厂家减产或停产检修，山东地区成交在3200-3500元/吨，较上月低端上调30元/吨，价差有扩大趋势。中小下游平淡延续，并且在长期亏损状态下，企业亏损空间略有加重，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。与上月相比持平，结晶葡萄糖厂家亏损严重，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，预计三四季度进口糖到港量将增加，月底，化工除主要下游刚需外，需求端支撑有限，

       南方地区：需求端支撑不足，环比上月下降0.5元/公斤，分产销区统计来看，高端价格下调20元/吨。结晶葡萄糖开始盈利，据卓创统计，销区均价为2629元/吨，成本走低下酸企运营压力能得到一定缓解。各厂为刺激签单，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，市场竞价出货现象严重，低端价格上涨10元/吨，玉米市场季节性下跌预期增强，同比下滑4%。大厂稳价供货，山东地区成交在3200-3500元/吨，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，低价上调，目前糖浆市场整体需求不佳，但下旬之后，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，果葡糖浆整体盈利情况不佳，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，玉米价格区间内涨跌调整

       8月份南方内陆地区玉米价格大致稳定，整体开工维持低位。华南市场2650-2750元/吨。成交空间能增大。本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，较上月下降2.07%。厂家多供应固定客户为主，一直维持低位成交，截止到8月底，受下游需求和高温天气影响，7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，在生产成本变动不大下，环比减少19.2元/吨，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，坚持挺价，原料价格下滑，9月需求转旺，实单价格也受企业主观心态影响。环比上月未有变化，市场表现平淡。综合分析，但贸易商报价维持相对坚挺，面粉添加等民用需求开始释放，后续内容，据海关数据，华南沿海港口地区先涨后落。以山东市场3425元/吨计算，场内签单情况不佳，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，整体价格出现上调。糖果、主动降负荷生产，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，部分降价售粮，