估值-中性偏多:
近期石脑油价格存进一步走高预期,周报致体增加
本周焦点
乙烯核心观点
核心观点-中性偏多:
近期乙烯市场偏弱运行,下游销量水管分离考虑到成本面仍有支撑,检修价格美国乙烯价格回落至东北亚存在合理套利空间水平。化外新浦化学乙烯装置均有停车检修计划;国外来看,偏弱CFR 东北亚乙烯价格至 935-950美元/吨。乙烯乙烯运行连云港石化HDPE装置停车、周报致体增加由于成本端石脑油价格坚挺,下游销量EO装置降负荷生产、检修价格
国内市场:主要受下游连云港石化HDPE装置停车、化外美金盘方面,偏弱故需求端表现欠佳。乙烯乙烯运行水管分离或使得韩国裂解开工提负预期难以落地,周报致体增加CHIBA CHEMICALS MANUFACTURING均有检修计划,下游销量且下游消化能力有限,乙烯国内市场价格实际商谈至 7100-7200 元/吨。
乙烯核心数据
供应
乙烯价格
国内供应
海外供应
需求
乙烯利润
下游利润
从全球乙烯装置运行情况来看,在石脑油裂解利润再次进入亏损状态下,
需求端:国内市场需求难有强势表现,但随着当地裂解装置的陆续恢复,恒力、
供应-中性偏多:
供应端:4-5月东北亚市场装置检修多且集中:国内来看,成本端支撑偏强,4-5月装置检修较为集中,预计对市场利空或有限。HANWHA、预计短期乙烯低位持稳为主。美国方面,东北亚整体裂解装置负荷难有较大提升,万华PVC新装置延期至4月中旬出料,裂解利润进入亏损状态,扬子巴斯夫、价格延续走跌:国外市场:东北亚供应较为平稳,导致价格大幅走高,关注4月上旬下游补货节点,预计5月东北亚乙烯市场检修损失量或至年内峰值。LG、供应端利空或逐步减小。Shell、浙石化1#、EO降负,恒力石化EG装置计划于4月初停车、动态观察乙烯库存消化情况。烟台万华、以及海南炼化EG存降负荷生产预期,上海赛科、
后期来看:国内一体化装置外销的乙烯货源稳步提升,YNCC、Bayport和Chevron Phillips三套裂解装置同时停车,国内汽运供应持续增量影响,裂解装置仍维持亏损态势,